세계 분석 기관. 다른 사전에 "국제 평가 기관"이 무엇인지 확인하십시오.

은행, 금융 회사 및 비즈니스 구조의 등급을 집계할 때 우리는 평판이 좋고 존경받는 평가 기관이 게시한 데이터에 의존하는 경우가 많습니다. 그들의 평가는 전 세계에서 경청되며 비즈니스와 정치에 대한 결정은 그에 기초하여 내려집니다.
오늘 우리는 선물 가장 권위 있는 평가 기관 상위 10개, 국제 및 러시아 무대 모두에서.

이 러시아 평가 기관은 2000년에 설립되었으며 러시아 재무부의 인증을 받았습니다. 은행, 비은행 신용 기관, 보험 회사, 비국가 연금 기금, 관리 및 투자 회사에 대한 등급 지정을 전문으로 합니다.

오전 9시 주식회사 베스트컴퍼니

미국 뉴저지 주 올드윅에 본사를 둔 국제 신용 평가 기관입니다. 주요 전문 분야는 보험 회사입니다. 평가의 특이성은 보험사가 보험 계약자에 대한 의무를 어느 정도 이행할 수 있는지를 결정하는 재무 안정성 등급을 결정하는 것입니다. 등급 산정식은 해당 회사의 자산입니다.

8. 자치권 채권 평가 서비스(DBRS)

신용평가회사는 1976년 캐나다에서 설립되었습니다. 오늘날 그것은 캐나다 최대 규모의 RA입니다. 기존 단기 부채 등급 규모는 차용인이 단기 부채에 대한 의무를 적시에 이행하지 못할 위험이 얼마나 큰지 보여줍니다.

7. 무디스의 인터팩스 평가 기관

러시아의 선도적인 평가 기관으로 전국 규모로 지정되며, 이는 발행사의 신용도와 국내 시장에서의 채무 의무에 대한 기관의 의견을 반영합니다. 러시아 금융 기관, 지역 및 지방자치단체, 비금융 부문 기업은 Moody's Interfax Rating Agency의 서비스를 이용합니다.

6. 라 AK&M

러시아 재무부의 인증을 받은 이 러시아 평가 기관은 1994년에 설립되었습니다. 기업 등급 외에도 RA는 러시아 연방 및 지방 자치단체의 구성 기관의 신용도를 평가합니다. AK&M은 또한 러시아 연방의 주요 기업에 대한 등급을 집계합니다.

5. "전문가 RA"

러시아에서 가장 권위 있는 평가 기관 중 하나입니다. Expert 그룹의 정보 및 연구 부서입니다. 1997년 설립 민간기업의 신용등급, 지역별 신용등급을 종합하여 투자 매력도를 평가합니다.

4. 모닝스타(나스닥: MORN)

American RA는 투자 자금에 대한 정보 수집 및 분석을 전문으로 합니다. 데이터베이스, 교육 과정, 리뷰 및 소프트웨어가 소비자에게 제공됩니다. 펀드 평가 시스템은 별점(1~5)을 기반으로 하며, 이를 통해 수익성과 위험 비율 측면에서 펀드의 안정성에 대한 데이터를 요약할 수 있습니다.

3. 스탠다드 앤 푸어스(S&P)

금융시장 분석 연구에 종사하는 기관입니다. 이 회사는 가장 영향력 있는 3대 국제 RA 중 하나입니다. 미국 주식 지수 S&P 500과 호주 S&P 200은 이 회사에서 만들어졌습니다. 기관은 발행자와 개인의 채무를 모두 평가합니다. Standard & Poor의 국제적 규모를 통해 발행인의 신뢰성과 여러 국가의 의무를 비교할 수 있습니다.

2.무디스

세계에서 가장 권위 있는 국제 기관 중 하나입니다. RA는 Moody's Corporation의 자회사입니다. 이 기관은 연구 및 위험 분석에 참여하여 신용 등급을 지정합니다. 무디스는 26개국에 4,500명 이상의 직원을 두고 있다.

1. 피치 등급

이 국제적으로 다각화된 기업은 평가 기관으로서 명성을 얻었습니다. 1924년에 Fitch 기관은 "AAA"에서 "D"까지 등급 척도를 도입했습니다. 오늘날 회사의 핵심 임무는 글로벌 시장에 독립적이고 미래 지향적인 신용 평가, 분석 및 연구를 제공하는 것입니다.

평가 기관(RA) - 발행자의 신용도와 발행 증권의 투자 품질을 평가하는 전문 기관입니다. 연구 결과에 따라 기관은 신용 등급을 지정합니다.

등급을 올바르게 사용하려면 기관이 등급을 발행할 때 주로 부채 미지급 가능성을 평가한다는 점을 이해해야 합니다. 그러나 등급은 경제 상황의 변화나 현재 유동성 문제 등 미래에 차용인에게 중요할 수 있는 여러 가지 다른 요소를 반영하지 않습니다.

RA는 연구 결과에 대해 보증을 제공하지 않으며 사용된 방법론을 완전히 공개하지 않습니다.

등급 부여는 상용 서비스입니다. 고객은 국가, 기업, 금융 기관입니다. 등급을 갖는 것은 발행자에게 더 넓은 범위의 투자자에게 증권을 제공할 수 있는 기회를 제공하고, 이자율을 낮추며, 또한 차용인을 알리고 평판에 영향을 줍니다.

등급 덕분에 투자자는 자금 투자 가능성에 대한 독립적인 의견을 얻고, 위험을 줄이고, 위험-수익률을 기준으로 증권을 비교할 수 있습니다. 동시에 기관은 등급을 부여하는 시점뿐만 아니라 전체 협력 기간 동안 차용자의 지불 능력을 모니터링하므로 투자자는 사실상 실시간으로 투자의 신뢰성에 대한 정보에 접근할 수 있습니다.

그러나 RA의 단점은 데이터가 종종 늦는다는 것입니다. 그들의 절대적 실패는 AIG, 엔론, 리먼 브라더스, 파르말라트 등과 같은 기업의 문제에 대해 적시에 투자자들에게 경고하지 못했다는 것입니다. 이 기관들은 특히 2008년 위기의 결과로 투자 등급이 떨어졌을 때 비판을 받았습니다. 심각한 재정적 어려움을 겪고 심지어 미국 부동산 시장에 위기를 초래한 기업에 배정되었습니다. 그때 처음으로 많은 주요 투자자들이 RA의 전문적 역량에 대해 의구심을 갖기 시작했습니다.

기관 업무 실패의 주요 원인은 사건에 대한 느린 반응 속도, 방법론에 사용된 가정, 기관 간 경쟁, 할당 시 이해 상충 등이었습니다. 등급은 긍정적인 평가에 관심이 있는 주정부 또는 고객 회사가 지불합니다.

역사적으로 국제적인 것들은 미국에 등록되었습니다. 이는 미국 투자 자금이 자본 시장의 가장 큰 참가자로 간주되기 때문입니다.

금융 문제에 경험이 없는 독자에게는 일반적으로 "+"가 "-"보다 낫고 클래스 "A"가 "B"보다 낫다는 것이 일반적으로 분명합니다. 그러나 이러한 추정 뒤에는 무엇이 있습니까? 일반적으로 모든 등급은 특정 순위 척도에서 참가자의 위치입니다. 예를 들어 중개인 등급, 투자 신뢰성 등급, 신용 등급, Google 또는 Yandex 검색 엔진의 웹 페이지 등급, 궁극적으로 학교 성적이 있습니다. 순위는 어디에서나 우리와 함께합니다. 그러나 이제는 국제 평가 기관이 부여한 등급에 대해 더 자세히 설명하고 싶습니다. 전 세계에는 유사한 회사가 100개 이상 있습니다. 그러나 가장 평판이 좋고 규모가 큰 회사는 Fitch Ratings, Moody's Investors Service 및 Standard & Poor's입니다.

이들 기관은 신용 등급, 자산 회수 등급, 재무 건전성 등급, 기업 지배구조 등급 등을 평가합니다. 기업, 은행, 보험 회사, 지역 및 지방 당국, 도시, 심지어 국가까지 평가됩니다.

각 평가 기관에는 자체적인(둘 이상의) 평가 척도가 있습니다. 예를 들어, Fitch의 단기 신용 등급에는 F1, F2, F3, B, C 및 D라는 문자 지정이 있습니다. F1은 가장 높은 신용도 수준이며 D는 채무 불이행이 발생한 회사, 은행 또는 국가에 지정됩니다. 은혜.

Fitch 재무 건전성 등급은 "aaa"부터 "f"까지 "+" 또는 "-"로 지정됩니다. "aaa"는 최고 수준의 독립적 신용도를 나타내고 "f"는 차용인이 지원이 필요하며 스스로 대출을 받을 수 없음을 나타냅니다.

Moody's와 Standard & Poor's는 서로 다른 명칭을 가지고 있습니다. 예를 들어, Moody's는 최근 Fiat 우려 사항에 대한 기업 등급을 Ba1에서 Ba2로 하향 조정했습니다. 이는 이탈리아 기업의 장기 채무가 상당한 신용위험에 노출되어 있을 뿐만 아니라 전망도 부정적이라는 것을 의미합니다. 그런데 무디스에 따르면 지난해 5월 설립된 유럽금융안정기금(European Financial Stability Fund)의 신용등급이 Aaa로 가장 높다.

보시다시피, 특정 회사의 등급 척도에 있는 문자가 무엇을 의미하는지 간단히 설명하기는 쉽지 않습니다. 한 가지는 분명합니다. 등급이 높아지면 좋은 것이고, 등급이 낮아지면 나쁘다는 것입니다.

반면에 저는 한 가지 중요한 측면, 즉 평가 기관의 객관성에 대해 이야기하고 싶습니다. 평가 서비스 시장에 나와 있는 거의 모든 회사는 상업적이며 주요 목표는 물론 이익입니다. 이는 국제 및 국내 기관 모두에 적용되며 그 중 많은 기관도 있습니다. 회사 자체에 따르면 평가는 완전히 객관적입니다. 알았습니다!

그러나 실습에 따르면 이것이 항상 그런 것은 아닙니다. 경쟁사에 대한 좋은 예측 또는 반대로 나쁜 예측에 대한 기업 주문이 종종 발생합니다. 돈이 모든 것을 구매합니다. 가장 눈에 띄는 사례는 2008~2009년 글로벌 금융 위기였습니다. 당시에는 "플래티넘" 등급을 받은 다수의 대기업이 채무 불이행 위기에 처해 있었습니다.

신용등급이란 무엇인가요?

기관 분석가는 다양한 정보 소스를 바탕으로 다음과 같은 정보를 수집합니다. 신용등급 , 부채 발행자에게 지급 능력에 대한 고유한 평가를 제공합니다. 저것들. 신용 등급은 특정 재정적 의미를 지닌 짧은 문자 표현으로 "압축"된 평가입니다. 신용 등급이 높을수록 투자 대상의 신뢰성이 높아지지만 채무 수단(어음, )에 대한 잠재적 수익도 낮아집니다.

세계 평가 기관

오늘날 글로벌 시장에는 시장의 약 95%를 차지하는 일반적으로 인정받는 3개의 평가 기관이 있습니다.

스탠다드 앤 푸어스(S&P)

무디스 에이전시

피치 에이전시

• 국제적, 이를 통해 채권 발행자를 다른 국가 또는 외국 기업과 비교합니다.

• 국내(한 국가 내의 발행자를 비교하는 것)

신용도 예측 기간에 따라 장기등급(장기, 1년 이상)과 단기등급(1년 미만)으로 구분됩니다. 후자는 장기적인 변화와 동기적으로 변화(증가 또는 감소)와 연관됩니다.

그리고 마지막으로 외화(foreign)화폐와 자국화폐(local)화폐로 평가되는 등급이 있다. 외국 통화와 관련하여 국내 통화로 의무를 이행하기 위한 조건이 다른 경우 발행자마다 다를 수 있습니다.

S&P 대행사 신용등급

등급 값의 범위는 최고 "AAA"부터 최악 "D"까지입니다. "AA"부터 "CCC"까지 문자 지정에 "+" 또는 "-"(더하기/빼기) 기호를 추가할 수 있습니다. 이는 하나의 등급 포지션 내에서 발행인의 약간 더 좋거나 약간 더 나쁜 포지션을 반영합니다. 예를 들어, AA+ 등급의 발행자는 AA 등급의 발행자보다 투자자에게 약간 더 신뢰할 수 있습니다. 따라서 발행자 "AA-"는 "AA"보다 투자 신뢰성이 떨어집니다.

• 긍정적(Positive) 등급 값이 높아질 수 있습니다.

• 네거티브 (네거티브) - 감소;

• 안정적 – 값이 변경되지 않을 가능성이 높습니다.

• 개발 중 – 값이 증가하거나 감소할 수 있습니다.

예측 기간은 6개월에서 2년입니다.

S&P 등급 척도

• 투자 카테고리(안정적이고 성공적인 발행자 또는 증권)

• 투기적(더 위험한 발행자 그룹); 이 그룹의 등급은 때때로 "정크"라고 불립니다.

괄호 안의 알파벳 및 영숫자(A-1, A-2, A-3 등) 지정은 단기 등급 척도를 나타냅니다. 마지막 두 줄 대신 다른 지정이 표시될 수 있습니다.

• R - 불리한 재정 상황으로 인해 발행인은 규제 기관의 감독을 받으며, 규제 기관은 다른 의무보다 한 가지 의무를 이행하기로 결정할 수 있습니다.

• SD - 발행자는 하나의 의무 또는 의무 범주를 상환할 수 없지만 다른 의무는 상환합니다.

• D – 발행인이 모든 의무 또는 사실상 모든 의무를 이행할 수 없습니다.

S&P가 계산한 등급을 확인하는 방법은 무엇입니까?

이 기관의 웹사이트에서:

http://www.standardandpoors.com/home/en/us - 영문판;

http://www.standardandpoors.com/home/ru/ru ― 러시아어 버전

왼쪽 메인 페이지에는 검색창이 있으며, 그 아래에서 검색 옵션을 선택해야 합니다:

• 국가 또는 조직의 이름(“법인”)

• 증권티커(“티커”);

• 보안 코드(CUSIP, CINS, ISIN).

그런 다음 검색창에 필요한 이름을 입력하고 제안된 팝업 옵션에서 원하는 이름을 선택해야 합니다. 발행자에 "NR"이라는 문구가 나타나면 등급이 지정되지 않았음을 의미합니다. 그러나 처음 연락하는 경우 시스템에 등록이 필요합니다.

간단한 절차를 거쳐 지정된 이메일 주소로 확인 편지를 받은 후 검색 창("등급 찾기..." 필드)에 관심 있는 조직 이름을 입력할 수 있습니다. 브로커 Interactive Brokers를 검색하면 오늘 다음과 같은 결과가 표시됩니다.

Local Currenty LT 및 ST는 브로커의 장기 및 단기 등급을 현지 통화로 나타내고, Local Currenty LT 및 ST는 동일한 외국 통화 등급을 나타냅니다. 이 표는 브로커가 2014년 말에 이루어진 약간 더 높은 단기 등급과 안정적인 장기 예측(CreditWatch/Outlook의 두 번째 열)으로 신뢰성이 높다는 것을 보여줍니다. 그리고 오늘의 러시아 연방 데이터는 다음과 같습니다.

예상대로 자국 통화(루블)로 표시된 국가 등급은 외화(주로 달러)보다 눈에 띄게 높은 것으로 나타났습니다. 또한 기관의 의견에 따르면 달러를 공통 분모로 선택하면 앞에서 논의한 브로커의 신용도가 러시아 전체의 신용도보다 높다는 것이 분명합니다. 우리는 정기적으로 그러한 등급의 정치적 편향에 대한 질문을 제기합니다. 개인적으로 저는 이 등급이 매우 객관적이고 역사적 데이터(1998년의 불이행 또는 최근 2014년 12월을 기억함)와 실제 상황(러시아의 의존도)을 기반으로 한다고 생각합니다. 기름에 대해서는 참조).

무디스 신용등급

숫자 1,2,3은 "Aa"부터 "Caa"까지의 범주에 추가될 수 있습니다. 단위는 발행인이 해당 등급 범주(예: "Aa")에서 최상위 순위를 차지함을 "말합니다". 2개가 중간에 있습니다. 3은 등급 범주의 맨 아래에 있습니다. 이러한 등급은 예를 들어 "Aa1", "B2", "Caa3"과 같이 지정됩니다.

가치를 계산하는 것 외에도 이 기관은 S&P와 마찬가지로 장기 및 단기 등급 예측도 제공합니다.

정의되지 않은 NP(단기 신용도 평가 거부)를 제외한 단기 등급은 P-1(Prime-1, 단기 부채 상환 능력 우수)부터 P-3(Prime-3, 단기 부채를 상환할 수 있는 허용 가능한 능력). 장기 의무에 대한 위의 Moody's 평가표와 관련하여 주어진 모든 프라임 가치는 투자 범주에 속합니다. 발행자 등급이 Baa 이상입니다.

Moody's가 산정한 등급을 어떻게 확인할 수 있나요?

https://www.moodys.com/ - 영문판;

https://www.moodys.com/pages/default_ee.aspx - 러시아어 버전

검색 필드는 사이트 메인 페이지의 왼쪽 상단에 있습니다. 이 필드에는 찾고 있는 국가나 회사 이름 또는 해당 증권의 종목코드를 입력해야 합니다. 그런 다음 가장 적합한 옵션의 드롭다운 목록이 표시됩니다. 원하는 발행자를 클릭하면 필요한 발행자의 등급이 포함된 페이지로 자동으로 이동됩니다. 생성된 목록의 첫 번째 항목은 외화에 대한 장기 등급입니다.

대행사 사용자가 등급 검색을 위해 사이트를 처음 방문하는 경우 S&P의 경우와 같이 “사이트 이용약관에 동의합니다” 체크박스를 체크하는 것을 포함해 1회 등록이 필요합니다. 계약서를 끝까지 스크롤해야만 이 작업을 수행할 수 있었습니다. 몇 줄을 작성하고 이메일로 등록을 확인한 후(링크 클릭) 로그인을 통해 자동으로 Moody's 웹사이트로 리디렉션됩니다. 이런 일이 발생하지 않으면 로그인은 지정된 이메일이어야 합니다. 러시아 연방의 등급을 살펴보겠습니다.

이를 통해 러시아의 외화채무에 대한 장기등급이 Ba1으로 지정되어 있음을 알 수 있습니다. 투자와 투기 카테고리의 경계에 있습니다. 단기 등급은 결정되지 않았으며 지정된 예측은 부정적입니다. 이는 S&P의 안정적인 예측과 상당히 상충됩니다(두 가지 모두 2016년에 약 6개월의 차이로 작성되었지만). 요약하자면, 많은 평가 매개변수에도 불구하고 평점은 상대적으로 주관적입니다. 그러나 Moody's에서는 발행자의 등급 내역을 확인하는 것이 편리한 지표이며, 이를 위해서는 "등급" 탭으로 전환해야 합니다.

여기서는 1998년 디폴트 수준으로 떨어진 러시아의 장기 국가 통화 등급이 유가 상승으로 인해 2000년부터 2009년까지 어떻게 증가하기 시작했는지 확인할 수 있습니다. 2010년까지 높은 수준으로 안정화되면서 러시아의 등급도 정지되었으며, 2014년 12월 루블의 평가절하와 함께 배럴 가격이 하락하면서 등급이 약간 하락했습니다. "국내"는 자국 통화로 국내 등급을 나타내고, "외국"은 외화로 표시합니다. "선순위 무담보"는 각각 국내 통화 또는 외화로 표시되는 선순위 무담보 채무로 번역될 수 있습니다. 총 5가지 유형의 등급을 한 번에 선택하여 볼 수 있지만 등급은 100%에 가까우므로 그림에 표시된 등급으로 제한하겠습니다. "를 누르면 Issuer Outlook'에서는 향후 발행자 등급에 대한 회사의 예측 내역도 확인할 수 있습니다. 외국 발행자의 경우, 때로는 영어 버전이 더 생산적일 수 있습니다.

Fitch Ratings의 신용 등급

이 기관의 등급 척도는 S&P 척도와 유사하며 알파벳순으로 지정되어 있습니다. "AA"부터 "B"까지의 등급에는 "+" 또는 "-" 기호가 추가됩니다. 특정 발행사의 등급에 대한 정보는 다음 사이트에서 확인할 수 있습니다(등록 후).

https://www.fitchrateds.com/site/home - 영문판

http://www.fitchrateds.ru/ru/ — 러시아어 버전

러시아어 버전을 선택해 보겠습니다. 이전의 경우와 마찬가지로 "계정 만들기"를 클릭하여 정식 등록 절차를 거쳐야 합니다. 이전 시스템보다 여기에서 작성해야 할 필드가 몇 개 더 있지만 이해하기 어렵지 않습니다. 데이터가 확인되지 않으므로 확인이 전송되는 이메일과 달리 전화번호와 집 주소를 작성할 수 있습니다. 모든 항목을 작성하고 아래 두 개의 상자를 선택한 후 사서함에 확인 편지를 받고 그 안에 있는 링크를 클릭합니다. 그런 다음 메인 페이지로 돌아가 오른쪽 상단에 사용자 이름과 비밀번호를 입력할 수 있습니다. 시스템에 로그인한 후 "russia"를 입력하여 러시아의 등급을 찾아보겠습니다. S&P 및 Moody's와 달리 여기에는 아직 팝업 팁이 없습니다. 우리는 다음과 같은 결과를 얻습니다.

실제로 Fitch 대행사는 세 대행사 중 러시아어로 검색을 수행할 수 있는 유일한 대행사입니다. 검색창에 "러시아 연방"을 입력할 수도 있습니다. 외국 발행자의 등급을 검색하려면 사이트의 영어 버전을 사용하는 것이 더 좋습니다(여기서 "Issuers" 항목은 " ENTITIES" - 그러나 일반적으로 내 관찰에 따르면 세 시스템 모두 정보 표시에 있어 이것이 가장 변덕스럽습니다.). 가장 낮은 발급자를 클릭합니다.

표에서 볼 수 있듯이 등급 설명은 러시아어로 되어 있습니다. 처음 두 줄은 외화 의무를 나타냅니다. 첫 번째 줄은 발행자를 평가하는 데 가장 중요한 것으로 간주될 수 있습니다. 우측 하단의 “등급 내역”을 클릭하시면 해당 발행사에 부여된 등급 내역을 보실 수 있습니다. (무디스와 유사하지만, 거기만 그래프 형태로 내역이 표시됩니다.) 발행자의 예측은 등급 값 오른쪽에 컬러 아이콘으로 표시됩니다.

저것들. 피치는 오늘 러시아에 대한 안정적인 예측을 내놓았습니다. 문자 명칭은 다음과 같이 해독될 수 있습니다.

괄호 안에는 이전과 마찬가지로 단기 등급이 표시됩니다.

세계 기관 등급 비교

등급을 부여하는 가장 인기 있는 글로벌 기관 세 곳은 위에서 논의되었습니다. 이 조치의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 수백만 명의 투자자와 수십억 달러의 자본이 이들의 인도를 받습니다. 기관 데이터는 추정치, 특히 예측에서 다를 수 있지만, 대형 발행사와 관련된 차이는 거의 크지 않습니다. 기사 마지막 부분에 세 기관의 평점을 서로 비교한 표를 제시합니다.

오늘 우리는 세계 최대 신용 평가 기관의 등급을 발표합니다. 그리고 뭐? 등급을 매기는 거죠, 그렇죠? 그래서 우리 전문가들은 이 사업 부문의 대표자들의 순위를 매기기로 결정했습니다. 분석 및 평가 결과, 고객층이 가장 많은 15개사를 선정할 수 있었습니다. 주요 대행사는 미국 출신입니다. 최대 6개 회사(미국과 영국 간의 "합작 회사" 1개 포함); 일본의 두 기관과 캐나다, 중국, 인도, 쿠웨이트, 러시아 및 우크라이나의 대표가 각각 한 명 더 있습니다. 순위 1위는 전 세계에서 2,682명의 고객을 유치한 S&P 대행사가 차지했습니다. 그리고 러시아 연방 최대 규모의 대행사인 Expert RA는 350명의 고객을 대상으로 2위인 14위를 차지했습니다. 사실, 이 회사의 등급은 원칙적으로 러시아 연방 및 카자흐스탄(전문가의 자회사가 위치한 곳)에서만 인용되므로 해당 지표가 적용될 수 있는 경우 고객 기반의 "가중치"는 다음과 같습니다. 고객 포트폴리오의 품질은 리더와 비교할 수 없습니다. 앞으로는 매년 평가기관의 순위를 매길 예정이지만, 기준의 수를 확대해 고객 수뿐 아니라 품질, 고객 기반의 총자산까지 분석할 예정이다.